El Otro Rescate. Un blog de Alejandro Murciano

Por Alejandro Murciano Brea La alargada sombra de la crisis bancaria vuelve a amenazarnos. Más de una década después de la caída de Lehmann Brothers, un nuevo banco vuelve a quebrar y desata una enorme ola de desconfianza. La posibilidad de un efecto contagio y de un "crack" en los mercados nos recuerda al ruido de épocas pasadas y nos hace temblar. Como también lo hacen los ecos de la crisis económica generada a partir del terremoto financiero de 2008. Pero, ¿era esto esperable? Por si alguien ha estado encerrado en una cueva las últimas dos-tres semanas, todo empezó con la quiebra de un banco estadounidense mediano, el Sillicon Valley Bank. Esta entidad se había dedicado a comprar activos de renta fija (bonos, letras, obligaciones) con buena parte de los depósitos que sus clientes le habían confiado. Sin embargo, estos clientes (grandes empresas tecnológicas en su mayoría) tuvieron una necesidad de liquidez más alta de lo habitual, y el SVB tuvo que vender sus bonos para at...

Por Alejandro Murciano Brea ¿Hay algo político en los tipos de interés? Los Bancos Centrales acostumbran a hablar de la política monetaria como si fuera algo netamente técnico, como si hubiera solo decisiones buenas o malas y no decisiones que benefician a unos o a otros. Y la opinión pública se lo compra en buena parte, más al menos que cuando hablamos de política fiscal y de gasto público. La verdad, no es tan fácil discernir entre quien gana y quien pierde cuando los banqueros centrales mueven ficha. La política monetaria solo resulta entendible cuando se baja a algo más cotidiano, como las subidas del Euribor y de las cuotas hipotecarias. Pero aún con eso, la prensa generalista no suele sacar las decisiones que toman Lagarde o Powell del ámbito técnico y financiero. Como si no fueran con la población, aunque todos sabemos que le afectará. Y de qué manera. En este blog se ha defendido la soberanía de los Bancos Centrales sobre modelos descentralizados, que encarnan el neoliberalismo...

Por Alejandro Murciano Brea Las empresas del IBEX-35 siguen de récord (o casi). En un año 2022 marcado por la inflación y por un frágil crecimiento económico, siguen presentando cuentas de resultados abultadas y qué contrastan con el discurso que a menudo mantienen. Ponen así en liza el debate de quien está pagando las consecuencias de todo lo que ocurre en el entorno económico. Los datos son muy claros. Excluyendo a Inditex, que presenta más tarde sus números, las otras 34 gigantes de la economía española ingresaron un 31% más que en 2021. Hasta ahí podía parecer que pese a esto, en un contexto de fuerte inflación, los costes podrían haberse disparado también estropeando las cuentas de resultados. Pero no, y lo sabemos gracias a los datos del EBITDA, que es el resultado de explotación de las empresas antes de costes financieros y ajustes contables. Es decir, nos indica qué tal va realmente la actividad principal de la empresa. Ahí comprobamos que el negocio de las empresas del IBEX, m...